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TA：新月将努涅斯列为优先目标，米兰也有意但负担不起

名记马泰奥-莫雷托在转会专家法布里齐奥-罗马诺的播客频道发布了和哥伦比亚电视台记者弗朗切斯科-波尔齐奥一同录制的最新视频，并介绍了和米兰有关的一些情况。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.jiaoict.com:443/avatar/ori-p0020260430023305020846_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 以下为马泰奥-莫雷托在视频当中透露的和米兰有关的消息： “让我们先从米兰谈起，因为米兰肯定会有新援加入。而且可以肯定的是，这将是一个在人格魅力和经验层面都非常有分量的引援，是那种阿莱格里想要的球员，甚至在性格上也是如此。我们会看看莫德里奇最终会怎么做，但米兰也会有一些球员离队。在今年夏天米兰愿意听取报价的名字当中，我们之前其实就已经讨论过了。”“在过去的几个月里，我们曾在一段视频当中提到过福法纳，因为福法纳绝对是一个潜在的离队人选。米兰会听取针对福法纳的报价，但是正如过去发生过的那样，米兰也会听取针对鲁本-洛夫图斯-奇克的报价。他现在30岁，合同将在2027年到期。”“实际上，这赛季他被阿莱格里当作一名‘万金油’球员来使用，通过变换不同的角色，他在意甲联赛里出场25次并打入3球。洛夫图斯-奇克在英格兰肯定很有市场，因为如果米兰在转会金额上得到满足，英格兰很可能是他最有可能的去处。但是我可以保证，他是一个在精神属性、尤其是表现的持续性方面没有完全说服俱乐部的球员。因此，米兰会努力为洛夫图斯-奇克寻找解决方案，他已经处于离队名单中。”“另外，我向你证实一个最近几小时泄露出来的消息，那就是关于谁在负责杜尚-弗拉霍维奇的利益，目前似乎存在一些‘混乱’，看起来目前是他父亲接管了局面。我想补充几点：前提是我已经在两三段视频里说过，尤文图斯和弗拉霍维奇达成协议并不是那么理所当然的事。”“我告诉你，尤文图斯内部正在反思是否要和弗拉霍维奇续约。目前的谈判处于停滞状态，但我还要补充的是，在5月，也就是临近赛季结束的时候，谈判肯定会重启。这意味着尤文图斯会重新开始与杜尚-弗拉霍维奇对话，但薪水和佣金的障碍依然是一个尚未跨越的门槛。”“尤文图斯的想法是，只有在弗拉霍维奇接受尤文条件的情况下才会留住他，这也是因为从身体状况来看，他无法提供足够的安全感。因此，尤文图斯在某些论点上显得很有底气，他们知道目前弗拉霍维奇在意大利国内甚至国外都没有收到那么多邀请，特别是考虑到弗拉霍维奇要求的那些数字。所以，我们会看局势如何发展，但目前尤文图斯处于观望状态，其他俱乐部也没有深入接触。”“弗拉霍维奇要求签署新合同的费用依然非常高，我告诉你，在意大利，如果弗拉霍维奇不降低要求，米兰很难接近他。至于其他可能寻找前锋的俱乐部，那不勒斯很困难，因为弗拉霍维奇一直对加盟那不勒斯甚至罗马关上了大门。总之，我们会看看弗拉霍维奇的命运如何，但目前为止，这仍然是一个等待期，尤其是对于弗拉霍维奇而言。据我所知，只有在弗拉霍维奇接受尤文图斯条件的情况下，尤文才会签署新合同。”

莫雷托：洛夫图斯-奇克和福法纳可能离队；DV9续约要求仍很高

在近日结束的一场意甲比赛中，国际米兰主场与都灵以平局收场，引发了广大球迷和专家的热议。有网友直言不讳地指出，这场比赛国际米兰似乎是“有意为之”，选择拿一分而非全取三分，其目的正是为了确保下一轮能够在主场轻松夺冠。从某种角度看，职业足球圈中不仅仅是技战术的较量，更需要像曾经的传奇球员齐沃那样懂得掌握节奏、把控分寸，利用合理策略应对复杂局面，既能守住优势，又能稳扎稳打。如今的国米显得十分不稳定，确实让人着急，但这场平局实际上保持了他们的领先优势，为来年争冠奠定基础。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.jiaoict.com:443/avatar/ori-p0020260429220904074290_p.webp" max-width="600">自上赛季后半段起，国际米兰的防线问题逐渐暴露，本赛季尤为明显，防守端漏洞频出，这也提示俱乐部今夏必须重建防线。球队总体来看还稍显缺乏斗志和紧迫感，希望球员们能够迅速调整状态，毕竟接下来的比赛每一场都至关重要，应当全力以赴争胜，以巩固积分和士气。毕竟刚经历过意大利杯半决赛的激烈较量，国米疲惫的状态也许要求教练组做出合理轮换，保证主力体力充沛。譬如奥古斯托的表现令人堪忧，竟然还坚持要求首发位置，似乎自己并未充分理解目前的竞争压力。他本场表现松懈、投入不足，甚至在关键时刻出现犯规失误，两粒丢球多少与他有关。尤其第二球的手球虽有争议，但其禁区内伸手防守动作本身就存在违规风险。奥古斯托最大的价值或许是阵容深度上的补充，作为“万金油”球员适合替补使用，但若论能力水平显然无法担当首发重任。考虑到这种情况，下赛季他很可能会被安排去转会，寻求新的发展环境。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.jiaoict.com:443/avatar/ori-p0020260429220907071618_p.webp" max-width="600">从整体战术表现来说，后腰位置一直是国米的问题点，场上回防和攻击之间的平衡没有做好，导致反击时防线严重空虚，只剩后卫孤军奋战，而后腰却往前压得太多。对比同轮比赛中那不勒斯的禁区手球判罚，对国米来说裁判及VAR都非常宽容，这其中的公正性也引起不少质疑。国米虽然占据比分优势，但打起了保守的防守战术，催生了多次对方险些绝杀的危险。而都灵作为都灵城内死敌尤文图斯的主要竞争对手，这场比赛对于他们意味着保级成败，因此只需保平即可。而国米赢了也无法立刻锁定冠军，反倒是拿到一分后，下一轮主场对阵帕尔马时再取胜，更加稳妥且利于主场观众共享夺冠喜悦。因此，这场平局实际上更像是一场彼此心照不宣的人情比赛。最后，谈及主帅齐沃，他的换人策略和场上调度也饱受诟病。连续两场比赛在80分钟后才让邓弗里斯替补登场，看起来毫无针对性且效率低下。对于拥有如此豪华阵容的国际米兰而言，如此保守和迟缓的指挥令人费解，不禁让人怀疑他是否具备带领这支队伍冲刺冠军的能力。总之，这场比赛背后的因素繁杂多样，既有球队内部调整的需求，也有竞技层面外的人情世故。感谢所有关注我的朋友们，你们的支持是我持续创作的动力，我会继续努力，为大家带来更多精彩分析！

意甲联赛解析：国际米兰与都灵战平背后的隐情，剧情连小说都难以编写_比赛_国米_主场

各位球迷朋友们大家好！我是丫丫，今天我将带领大家一同领略一场别开生面的足球盛宴。
焦点对决：撒丁岛的生死战，欧战资格的争夺
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2026年4月27日下午17:30，撒丁岛竞技场将燃起战火，意甲联赛第34轮的一场重头戏——卡利亚里主场迎战亚特兰大。这场比赛对于双方而言都意义非凡。目前，苦苦挣扎于降级区的卡利亚里，在33轮过后仅积33分，位列积分榜第16位，保级形势岌岌可危。而位居第七的亚特兰大，则积54分，正为宝贵的欧战资格而全力冲刺。这场比赛，对于卡利亚里而言是生死存亡之战，对于亚特兰大，则是巩固欧战席位、提升排名的关键一役。两支球队都亟需一场胜利来扭转近期的颓势，一场精彩绝伦的较量即将上演。
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卡利亚里：风雨飘摇中的顽强求生
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 联赛进入白热化阶段，卡利亚里却身陷泥沼。红蓝军团近期的表现如同过山车般跌宕起伏，尤其是在近五场联赛中，仅取得了一场胜利，却吞下了四场失利的苦果，这让本就脆弱的保级信心雪上加霜。上轮客场0-3完败于如日中天的国际米兰，更是赤裸裸地暴露了球队与联赛顶尖强队之间难以逾越的鸿沟。
主教练皮萨卡内治下的卡利亚里，本赛季的比赛风格可以用“大开大合”来形容，但这种激进的战术风格也导致了防守端常常出现致命漏洞。尽管在主场，他们仍能凭借球迷的助威和主场优势赢下部分比赛，但7场失利的数据也足以说明，面对强队时，他们的防线并非固若金汤。整个赛季，卡利亚里在33场联赛中打入33球，场均一球的火力并不算弱，但高达47粒的失球数，则暴露了他们防守端的隐患。
目前，卡利亚里仅积33分，虽然勉强高于降级区，但领先优势微乎其微。每一场比赛的得失，都可能决定他们本赛季的命运。皮萨卡内的战术理念似乎更偏向进攻端，但这种“以攻代守”的策略，在面对实力强劲的对手时，往往会付出沉重的代价。回顾卡利亚里本赛季8胜9平16负的战绩，不难发现，这支球队在面对压力时，似乎缺乏足够强大的心理韧性，这正是他们在更高水平联赛中难以取得持续突破的关键所在。
亚特兰大：女神的欧战征途，稳定是王道
相比于主队的焦虑，亚特兰大则以更充沛的体能和更出色的状态，怀揣着更高的期望，踏上了撒丁岛的土地。目前，他们以54分的积分稳居意甲第七，手握争夺欧战资格的主动权。33场比赛14场胜利，彰显了“女神”面对不同对手时的韧性和能力，而令人惊叹的33粒失球，更是将他们的防守能力排在了联赛前列，这足以让他们傲视群雄。
主教练拉斐尔·帕拉迪诺所倡导的进攻哲学，在联赛中得到了淋漓尽致的体现。球队已攻入45粒进球，场均超过1.3个的进球数，配合强大的整体进攻能力，让他们在攻防两端都展现出冠军相。近期的状态也十分火热，在过去的五场联赛中，他们取得了2胜2平1负的骄人战绩，这份稳定性正是卡利亚里所极度匮乏的。上轮联赛，他们客场1-1逼平强敌罗马，更是证明了这支球队具备与顶级球队抗衡的实力。
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然而，亚特兰大的征程也并非一帆风顺。在国内杯赛中，点球大战负于拉齐奥的失利，无疑给他们敲响了警钟。尽管如此，帕拉迪诺的球队依然将重心放在了联赛之中。他们客场5胜7平4负的战绩，也证明了球队在客场比赛中，能够根据对手和比赛形势，灵活调整战术。帕拉迪诺展现出的战术素养和临场应变能力，使得亚特兰大能够在多条战线上保持竞争力，并向更高的欧战名次发起冲击。
赛前展望：亚特兰大优势明显，卡利亚里保级压力巨大
综合来看，本场比赛我们更看好客场作战的亚特兰大。他们不仅在联赛排名上占据绝对优势，净胜球也远超对手，近期交锋记录也稍占上风，更重要的是，他们近期展现出了令人信服的稳定性。
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卡利亚里虽然急需积分以求保级，这种强烈的求生欲望或许会激发他们爆发出更强的战斗力，但防守端的巨大漏洞以及近来低迷的状态，使得他们缺乏足够的底气去挑战实力强劲、状态火热的亚特兰大。这注定是一场充满戏剧性的比赛，但从实力和状态对比来看，亚特兰大更有望在这场关键的对决中笑到最后。
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拒绝冷门？亚特兰大客征撒丁岛，卡利亚里誓死捍卫主场荣誉_比赛_意甲联赛_国米

<img src="https://sta-prod-pic-prod511.jiaoict.com/avatar/ori-p0020250805164429010388_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg" width="750" height="484" onload="this.removeAttribute('width'); this.removeAttribute('height'); this.removeAttribute('onload');" /> 8月5日讯 据The Athletic报道，米兰有意努涅斯，但负担不起他的转会。TA报道，在迪亚斯转会拜仁后，努涅斯也接近离开，沙特球队利雅得新月将这位利物浦前锋列为优先目标。米兰也对努涅斯表现出了兴趣，但由于整体价格被认为过高，这支意甲球队不太可能负担得起他。

邮报：纽卡已知晓谢什科愿意加盟，埃迪-豪对其也充满信心

TA：利物浦签不下伊萨克也不会盲目买人；斯洛特想补充中后卫

据西班牙六台主持人Josep Pedrerol透露，皇家马德里下赛季主教练候选人范围已大幅缩小，目前仅剩克洛普和穆里尼奥入围最终名单。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.jiaoict.com:443/avatar/ori-p0020260430034308097043_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg" width="960" height="476" onload="this.removeAttribute('width'); this.removeAttribute('height'); this.removeAttribute('onload');" /> Josep Pedrerol透露，经过数周传闻后，皇马已明确锁定这两位风格迥异的顶级教练作为新项目领军者。克洛普拥有极强的领导力和激情打法，而穆里尼奥则以丰富冠军经验和战术纪律著称，弗洛伦蒂诺正在寻找一位个性鲜明、富有领导力，并且能够从上任第一天起就带领球队在高水平赛场上竞争的教练。克洛普和穆里尼奥都符合这些要求。尽管名单清晰，但目前皇马尚未与任何一位候选人进行直接接触。Josep Pedrerol强调：“赛季结束前不会与任何人对话”，这一策略符合俱乐部尊重时间安排、不干扰当前各项安排（包括俱乐部自身和相关教练的安排）的意愿。

六台主持人：皇马新任主帅的最终候选人是穆里尼奥和克洛普

欧冠半决赛首回合，阿森纳客场对阵马德里竞技，双方已公布首发名单，拉亚、萨利巴、加布里埃尔在列。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.jiaoict.com:443/avatar/ori-p0020260430034256071687_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 据统计，在此前拉亚、萨利巴和加布里埃尔同时首发的22场欧冠比赛中，阿森纳总共只丢11球，完成13场零封，防守数据极佳。阿森纳在本赛季欧冠中取得10胜2平的优异战绩，如果本场不输给马德里竞技，枪手将追平队史欧冠最长不败战绩（13场），枪手在2005年3月至2006年4月间创下这一纪录。

拉亚、加布里埃尔、萨利巴同时首发，阿森纳欧冠场均丢0.5球

当地时间4月29日，据《队报》透露，阿森纳主教练阿尔特塔非常重视联赛冠军，但他也不会放弃欧冠。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.jiaoict.com:443/avatar/ori-p0020260430034243014234_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg" width="940" height="648" onload="this.removeAttribute('width'); this.removeAttribute('height'); this.removeAttribute('onload');" /> 阿尔特塔身边的人表示，他“痴迷”于夺回阿森纳自22年前失去的联赛冠军，如果错失这个目标，他将视为一次巨大的失败。但这并不意味着他会放弃欧冠，尤其是在他的球队进入了“有利的部分”赛程。至于外界对他态度的评论，阿尔特塔毫不在意。作为阿森纳的主帅已六年半，他比以往任何时候都更加坚信自己能够实现双冠荣誉。

队报：塔帅认为丢联赛冠军会是莫大失败，他毫不在意外界评价

4月29日，TA记者Chris Weatherspoon撰长文探讨了热刺队的经济状况。他表示，热刺的运营成本占收入比例高达36%，为全英超最高。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.jiaoict.com:443/avatar/ori-p0020260430034159068584_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg" width="955" height="656" onload="this.removeAttribute('width'); this.removeAttribute('height'); this.removeAttribute('onload');" /> TA记者表示，热刺的EBITD（息税折旧前利润）曾连续10年为正，但在2024-25赛季转为亏损3370万英镑，这与2018-19赛季（打进欧冠决赛）创下的1.265亿英镑盈利形成鲜明对比。公平地说，大多数英超俱乐部的经营利润都不理想，而热刺上赛季的EBITD仍排在联赛第四。但由于修建球场带来的高额利息成本，他们在经营层面本应比其他俱乐部更精简。事实却恰恰相反——这也是ENIC开始向俱乐部注资的原因之一，用以填补支出远超收入增长的缺口。自2018年以来，收入增长了1.846亿英镑，但工资、运营成本和转会费摊销合计增加了3.277亿英镑。尽管如此，热刺仍是英格兰薪资控制最谨慎的俱乐部之一。上赛季他们的工资占收入比例为45%，是英格兰四级联赛中最低的。连续第二年未进入薪资总额前六，虽然排名第七，但他们最终仅列英超第17位，显然是严重失常——本赛季即便保级成功，这一评价依然成立。与此同时，其他成本却大幅膨胀。整个足球行业的运营成本都在上升，但北伦敦尤为明显：热刺和阿森纳的日常运营开支均超过2亿英镑。具体细节披露极少。热刺财报将成本上涨归因于“比赛数量增加”（31场，比前一赛季多9场）、“第三方活动”以及“技术转型项目”。英超中除两家俱乐部外，其余球队运营成本均上涨，但热刺4320万英镑的增幅仅次于阿森纳（5260万）和阿斯顿维拉（5680万）。更重要的是，热刺的运营成本占收入比例高达36%，为全联盟最高。由于运营成本透明度不足——欧足联近期报告甚至称现行财务披露“无法充分反映这些成本”——外界难以判断一旦降级，俱乐部能削减多少支出。这座世界级球场运维成本极高，而在英冠运营这样一座球场的经济模式，既未知，也很可能未在当初规划中充分考虑。至少有一点可以确定：如果降级，他们下赛季将无需再承担欧战客场旅行费用。另一个成本和亏损的重要来源，是巨额转会支出。这既反映了球员身价普遍上涨，也体现了热刺转会策略的重大转变。在2018-19赛季之前的六个赛季中，热刺在引援上花费4.123亿英镑，但通过出售球员（如贝尔、凯尔-沃克）回收了大量资金，净支出仅为6840万英镑——这一数字甚至被23家英格兰俱乐部超越。而在之后的六个完整赛季中，他们在新援上的投入高达9.797亿英镑，尽管2023年将哈里-凯恩出售给拜仁慕尼黑带来了不小收入，但总回收仅2.583亿英镑。仅去年夏天，净转会支出就达1.59亿英镑。自2019-20赛季以来，热刺的净转会支出位列英格兰第四，即便在利物浦去年创纪录引援后，他们仍高于对方。七个赛季累计净支出达8.803亿英镑，比利物浦（6.497亿）和曼城（6.252亿）都多出2亿以上；切尔西、曼联和阿森纳则均超过10亿英镑。这种投入对财务的影响十分直接：2018-19赛季，热刺的转会费摊销为4750万英镑，处于英超下游；而到上赛季，这一数字已升至1.412亿英镑，排名英格兰第五，占收入比例高达25%（2018-19赛季为10%）。然而，这一策略的成效却并不理想。欧联杯冠军当然值得肯定，但那更像是一次“例外”，而非常态。与此同时，热刺在场上的表现却明显下滑，而这恰恰发生在他们大举投入转会市场的时期，这也从侧面反映出他们在引援方面的问题不小。2013年至2019年间，热刺通过出售球员获得了2.762亿英镑的利润，这一成绩仅次于切尔西（3.988亿）和利物浦（3.03亿）。但在接下来的六年里，即便转会费整体水涨船高，且出售了像凯恩这样账面价值极低的青训球员，热刺的转会盈利却只有2.039亿英镑——低于英格兰其他九家俱乐部。甚至在凯恩离队的那个赛季，热刺卖出球员的价格仍低于当初买入时的成本。这种情况已经连续发生了七年，反映出俱乐部无法在球员效力期间提升其市场价值。当然，这在“Big Six”中并不罕见，因为他们通常为一线队球员支付高额转会费，本就难以全额回收。但自2019年以来，热刺在出售球员时累计亏损了3.567亿英镑（即卖出价格低于买入成本）。如果这些球员在场上带来了足够的价值，这种损失或许还能接受——例如洛里在效力11年后于2023年12月自由离队——但整体来看，这段时间热刺的竞技水平反而在下降。薪资水平通常更能反映球队实力。在2010年代，热刺曾长期“超额完成任务”，但此后他们的成绩逐渐回归到与薪资水平相匹配的区间。不过从上赛季开始，这一规律也被打破了。一年前，TA就曾详细分析热刺即将面临的资金压力，而此后的发展进一步证明，这家俱乐部已经偏离了ENIC时期长期坚持的“自我造血”模式。在其执掌的前二十年里，俱乐部几乎不需要也没有接受来自所有者的资金支持。即便在2013-14赛季从ENIC获得过一笔4000万英镑贷款，也在接下来的三个赛季中全部偿还。当然，修建新球场需要大量融资。截至2025年6月底，热刺的总债务为8.752亿英镑（其中借款8.517亿，租赁负债2350万），在全球足坛排名第三，仅次于巴塞罗那和皇家马德里。不过这些债务大多以较低利率锁定，且还款期限较远，多数将在2040年代才到期。俱乐部每年支付约3000万英镑利息，虽然在英格兰仅次于曼联，但相对于其债务规模而言，这一利率在当前全球环境下已经相当划算。即便如此，当经营状况像热刺这样恶化时，这些利息成本也会显得更加沉重。曾经能够自给自足的俱乐部，如今越来越依赖外部资金。

TA：热刺的运营成本占收入比例高达36%，为全英超最高

4月29日，TA记者Chris Weatherspoon撰长文探讨了热刺队的经济状况。他表示，热刺的财政状况不容乐观，且球队若降级可能会给财政周转带来较为严重打击。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.jiaoict.com:443/avatar/ori-p0020260430034154099117_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 热刺俱乐部公布的2024-25赛季财报（而这一赛季他们还赢得了欧联杯冠军）显示，税前亏损高达1.206亿英镑，创下队史纪录。这已经是俱乐部连续第六个赛季出现亏损，自本十年初以来累计亏损已达到4.5亿英镑。热刺的损益表中确实存在一些其他英超俱乐部没有的“特殊因素”，后文会提到。但即便将这些因素剔除，俱乐部的财务健康状况仍在恶化——这发生在他们建成世界级球场、收入创纪录的背景下。而更糟的情况，可能还在后面。尽管上周六客场战胜狼队，拿到了2026年的首场联赛胜利，但这场胜利只是让他们在保级大战中勉强跟上节奏——一场他们自己和外界都未曾预料会深陷其中的战斗。赛季仅剩四轮，热刺排名英超倒数第三，距离安全区还差两分，正徘徊在一个“用‘史无前例’都难以形容”的命运边缘。一旦真的降入英冠，这将是一次地震级的打击，不仅影响球场内，也会波及球场外。那座最先进的托特纳姆热刺球场若承办次级联赛比赛，本身就将成为一个充满反差的故事——对于一个从未预料自己会落入此境的俱乐部来说，更显刺眼。过去十多年里，热刺一直是英超“Big Six”成员之一。而一个月后，他们甚至可能不再属于这个联赛。他们是如何走到这一步的？降级又会对他们的财务造成怎样的冲击？上赛季，热刺与布伦特福德、诺丁汉森林一起成为一种“悖论俱乐部”：三队都创下收入新高，但同时也录得税前亏损新高。在这三家俱乐部中，成本增长都超过了收入增长——即便收入已经达到了历史最高水平。这种现象在2024-25赛季的英格兰足球联赛（EFL）中同样普遍存在。热刺的收入创下5.653亿英镑的新纪录，比两年前的历史最高值增长了3%。商业收入和比赛日收入的增长，弥补了英超奖金减少的影响，而欧联杯夺冠带来的经济收益同样起到了重要作用。英超“Big Six”与其他俱乐部的一个显著区别在于：他们超过一半的收入来自非转播渠道（纽卡斯尔上赛季也首次进入这一行列）。与曼彻斯特双雄、利物浦和阿森纳一样，热刺在2024-25赛季的比赛日和商业收入总额超过4亿英镑。相比之下，切尔西的这一数字仅为2.876亿英镑，差距明显——这也反映出他们仍受制于容量较小的斯坦福桥球场（比热刺球场少两万多个座位）。自2019年托特纳姆热刺球场启用以来，非转播收入一直是俱乐部的主要收入来源。新球场带来了强劲的创收能力：过去四个赛季，比赛日收入每年都超过1亿英镑；上赛季，尽管利物浦参加了更赚钱的欧冠，热刺仍在门票收入上反超对手，位列英格兰第三。这座球场早已不仅仅用于足球。它每年举办NFL比赛，还承办高规格拳击赛事、橄榄球比赛以及大量音乐演唱会。这种多元化运营带来的财务收益十分明显：上赛季，热刺通过非足球活动赚取了3250万英镑。而英超除“Big Six”之外俱乐部的平均非转播收入仅为7080万英镑。正是这些收入，将热刺的商业收入推高至2.767亿英镑，同比增长3200万（13%）。赞助收入增长11%，达到1.6亿英镑，且热刺的商业收入已连续八年超过同城死敌阿森纳。本赛季的收入本应再创新高。《The Athletic》估算，热刺打进欧冠16强可获得约7400万英镑奖金，比他们上赛季欧联夺冠多出约4000万英镑。然而问题在于：2018年，热刺还是全球第二盈利的足球俱乐部；尽管此后收入增长了1.846亿英镑，但税前结果却从1.389亿英镑盈利转为1.206亿英镑亏损——这是一个超过2.5亿英镑的巨大负向转变。当然，这其中存在一些“但是”。首先，是推动收入增长的同一因素——球场。该球场建设成本超过10亿英镑，因此带来了巨额折旧费用。折旧是一种会计概念，用于将资产成本分摊到其使用年限中（类似于球员转会费摊销，但用于固定资产）。这既是账面成本——热刺在2024-25赛季的5700万英镑折旧并不意味着实际现金流出——同时也反映了现实，因为资产确实会随着时间老化。如此昂贵的球场，折旧费用本就不可能低。考虑到英格兰几乎没有其他俱乐部在新球场上投入如此巨资（埃弗顿除外，但他们直到本赛季才搬入新球场），热刺的折旧费用本就会格外突出。但问题在于，热刺采用了一种相对激进的折旧策略。他们将建筑物折旧年限设定在5至50年之间，而根据2024-25赛季“球场”项目的折旧情况，这座新球场的主体结构大约按35年折旧。相比之下，许多俱乐部更接近50年，而曼联和桑德兰甚至采用75年的折旧周期。更短的折旧周期意味着每年的折旧费用更高，从而对利润表造成更大压力。《The Athletic》曾就此询问俱乐部原因，但未获回应。自2017-18赛季以来，热刺的折旧费用已增加4700万英镑，而上赛季还因ENIC持有的认股权证公允价值变动，额外增加了2340万英镑的亏损。这些认股权证源于2022年ENIC向俱乐部注入资金（以股权形式），本质上是在未来控制权变更时，让其持股比例扩大。发行时，这些权证相当于俱乐部5%的股份，并将在2025至2032年间每年增加1.5%。换句话说，这些权证让ENIC在无需追加资金的情况下提高持股比例。2024-25赛季的2340万英镑亏损，正是由于这些权证的公允价值上升——而这又源于市场对热刺估值的提升。即便剔除这些“非现金因素”，俱乐部的基本经营状况依然明显恶化。

TA：热刺已连续六赛季亏损，上赛季税前亏损创队史纪录

欧冠半决赛首回合，马竞对阵阿森纳，马丁-苏比门迪代表阿森纳首发出战。据统计，自2025年12月初以来，苏比门迪已经在各项赛事中完成31次首发，是同期欧洲五大联赛俱乐部中首发次数最多的中场球员。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.jiaoict.com:443/avatar/ori-p0020260430034148025285_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg" width="396" height="318" onload="this.removeAttribute('width'); this.removeAttribute('height'); this.removeAttribute('onload');" /> 欧冠半决赛首回合，阿森纳客场对阵马德里竞技，马丁-苏比门迪继续代表球队首发出战。数据显示，自2025年12月初以来，苏比门迪已经在各项赛事中31次首发，是同期欧洲五大联赛俱乐部中首发次数最多的中场球员。

自去年12月以来，苏比门迪是五大联赛首发场次最多的中场球员

在客场对阵马竞的欧冠半决赛比赛前，阿森纳主帅阿尔特塔接受了TNT体育的采访。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.jiaoict.com:443/avatar/ori-p0020260430034143015097_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg" width="981" height="732" onload="this.removeAttribute('width'); this.removeAttribute('height'); this.removeAttribute('onload');" /> 关于团队内部的感受 “我迫不及待地想参加这些比赛；我们想两场都赢。作为俱乐部、作为球员、作为教练，没有什么比这更棒的了。” 关于引进哲凯赖什参加重要比赛 “没错。而且，他状态正佳，是一名能够完美适配体系的球员，这样我们替补席上也有其他选择。当然，有些球员的上场时间是有限制的，所以我们可以根据情况调整比赛策略。” 关于萨卡和埃泽与首发阵容的接近程度 “他们目前能参加比赛已经非常好了，让我们看看我们能用他们多久。” 从去年的经验中我们学到了什么 “每场比赛都不一样，每个细节都至关重要——两个禁区都至关重要，一旦有机会，你就必须毫不留情。你需要神奇的时刻，你需要事情在某些时候朝着你预想的方向发展。” 关于今晚需要全力以赴到什么程度 “百分之百。这是我们对待每场比赛的方式。今晚，比以往任何时候都更重要，经过我们在本项赛事中九个月的全部努力，这是展示它的时刻。”

阿尔特塔：哲凯赖什状态正佳；今晚是展现我们努力成果的时刻

在马竞对阵阿森纳的欧冠半决赛首回合中，西蒙尼迎来个人执教欧冠第130场比赛。自2013/14赛季首次以主教练身份亮相欧冠以来，同期只有瓜迪奥拉执教欧冠场次更多，为141场。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.jiaoict.com:443/avatar/ori-p0020260430034137013086_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg"/> 欧冠半决赛首回合，马竞主场对阵阿森纳，两队争夺一个通往决赛的席位。本赛季双方曾在欧冠联赛阶段交手，当时阿森纳主场4-0战胜马竞。进入淘汰赛后，马竞在1/4决赛总比分3-2淘汰巴萨，阿森纳则以总比分1-0淘汰葡萄牙体育。本场比赛对西蒙尼也有特殊意义。自2013/14赛季首次以教练身份参加欧冠以来，西蒙尼已经执教130场欧冠比赛。在这段时间里，只有瓜迪奥拉执教欧冠场次更多，达到141场。

西蒙尼将迎来执教生涯第130场欧冠，同期仅瓜帅141场更多

老特拉福德的草皮上，科比·梅努刚用一记脚后跟妙传撕开布伦特福德的防线。比赛开场不到两分钟，这脚球差点成就本赛季最佳助攻之一，也让看台上的曼联球迷想起这位青训瑰宝的魔力。接到布鲁诺·费尔南德斯传球时，梅努还在本方半场。第一步扛住丹麦中场米克尔·达姆斯高的冲撞，对方倒地，他保持平衡。第二步禁区前沿变向晃过内森·科林斯，身体假动作干净利落。第三步面对叶霍尔·亚尔莫柳克的逼抢，右脚内侧脚后跟轻拨，球从防守球员两腿之间穿过，精准找到阿马德·迪亚洛。<img src="https://sta-prod-pic-prod511.jiaoict.com:443/avatar/ori-p0020260430034130067116_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg" width="154" height="115" onload="this.removeAttribute('width'); this.removeAttribute('height'); this.removeAttribute('onload');" /> 整个过程中，门将曹伊欣·凯莱赫已经出击，梅努在失去重心边缘完成传球，还能站稳。可惜塞普·范登贝格在门前轻轻一碰，迪亚洛的射门偏出，梅努与赛季最佳助攻之一擦肩而过。从冷宫到核心：卡里克的信任这是梅努在临时主帅迈克尔·卡里克手下重获重用后的缩影。此前在鲁本·阿莫林麾下，这位19岁中场曾被边缘化，与队长费尔南德斯形成直接的位置竞争，连续多场枯坐板凳。卡里克上任后将梅努从冷宫中拽出，重新给予信任和位置。对布伦特福德的这次表演，正是他找回状态的证明——那种曾在对阵里昂、狼队和利物浦时打进难忘进球的魔法，重新出现在他脚下。两年拉锯终落幕梅努终于与曼联签下长期续约合同，为持续两年的续约 saga 画上句号。这份新约在老特拉福德引发了庆祝与释然——这场拉锯本可能走向完全不同的结局。作为曼联青训最耀眼的产物之一，梅努被视作"英格兰下一代中场答案"的天才。此次续约终结了外界对他未来的猜测，也确保了这位中场核心继续留在梦剧场。卡里克上任后，梅努重新踢上了熟悉的位置，比赛节奏明显回升。更重要的是心理层面的变化——那脚后跟传球展现的自信，正是重获稳定出场时间后的自然流露。

梅努续约曼联终结两年拉锯，卡里克重用焕发光彩

2026年4月，阿森纳双线争冠的关键阶段，布卡约·萨卡的肌肉伤病再次成为焦点。一个核心问题浮出水面：这支球队到底有多依赖这位24岁的边锋？数据不会说谎：有萨卡vs无萨卡<img src="https://sta-prod-pic-prod511.jiaoict.com:443/avatar/ori-p0020260430034125029799_p.jpg%26thumbnail%3D660x2147483647%26quality%3D80%26type%3Djpg" width="760" height="428" onload="this.removeAttribute('width'); this.removeAttribute('height'); this.removeAttribute('onload');" /> 《The Sporting News》统计了萨卡自2019/20赛季以来的出场与缺席数据，覆盖英超、欧冠及欧联杯。结论直白——阿森纳有他时完全是另一支球队。具体表现差异体现在多个维度。进攻端，萨卡在场时阿森纳的进球效率、关键传球次数、禁区触球频率均显著高于其缺席场次。更关键的是比赛结果：胜率差距肉眼可见。这种落差在2025/26赛季后半段被放大。阿森纳同时冲击英超和欧冠冠军，萨卡的反复伤停直接打乱了阿尔特塔的战术部署。球队被迫在争冠冲刺期频繁调整进攻体系，稳定性大打折扣。正方：萨卡是不可替代的系统核心支持"萨卡依赖论"的论据很扎实。首先，出场时间说明一切。自2019/20赛季以来，只要身体健康，萨卡几乎是铁打的主力。阿尔特塔对他的信任度极高，这种"重负荷使用"本身反证了其战术价值——教练不会把宝贵的主力名额浪费在可替代球员身上。其次，技术特点难以复制。萨卡的盘带突破、内切射门、下底传中是阿森纳右路进攻的固定套路。更隐蔽的价值在于他的回撤接应能力：能在中场密集区域拿球转身，衔接后场出球与前场冲击。这种"润滑剂"角色，队内没有同等替代方案。第三，心理层面的领袖气质。24岁已代表英格兰国家队在近两届大赛担任主力，经历过欧洲杯决赛、世界杯八强等高压场景。年轻队友在关键战中需要这种沉稳气场。数据端的支撑同样有力。有萨卡时，阿森纳在强强对话中的拿分率明显更高。面对低位防守时，他的个人爆破是破密集防守的稀缺资源。反方：过度依赖是管理失败，不是球员问题另一派观点将矛头指向俱乐部而非球员。核心论点：萨卡的伤病史本可预见。Transfermarkt数据显示，其职业生涯多次因腿筋问题缺席三场以上。这种肌肉伤病的反复性，与阿尔特塔的"重负荷使用"策略直接相关。2019年至今，萨卡只要健康就几乎全勤，缺乏轮换保护。更深层的批评指向阵容建设。一支志在双线争冠的顶级球队，为何在右边锋位置没有合格的B计划？萨卡伤停时，阿森纳被迫让马丁内利客串、或启用青训小将，效果断层式下滑。这不是萨卡太强的问题，是管理层多年未解决位置冗余的失败。还有声音质疑数据解读方式。萨卡出场的比赛往往是球队整体状态较好的阶段，因果方向可能被颠倒——不是"有萨卡所以赢"，而是"球队运转顺畅时萨卡更能发挥"。伤停期间恰逢赛程密集或对手强劲，变量控制并不严谨。更激进的观点甚至认为，"萨卡依赖症"暴露了阿尔特塔的战术单一性。无法围绕其他球员构建有效进攻体系，是教练组的局限性，而非球员不可替代的证明。我的判断：依赖是事实，但解法不在"找替代者"双方都有理，但需要拆细来看。萨卡的不可替代性是真实的。现代足球中，能在高强度对抗下持续输出进攻数据的边锋本就稀缺，更何况他还承担大量防守回追任务。这种"两开花"的体能分配，阿森纳队内确实独一份。但"过度使用导致伤病"的批评同样成立。数据曲线显示，萨卡的伤停集中在赛季后半段，与疲劳累积高度吻合。阿尔特塔的用人策略有优化空间——不是减少核心场次，而是优化某些虐菜局的出场时间。真正的盲区在阵容结构。阿森纳近年转会投入不菲，但右边锋储备始终薄弱。这不是预算问题，是优先级判断失误：中场和后卫线反复补强，进攻端却押注单点爆破。萨卡伤停后的体系崩塌，本质是风险敞口暴露。至于"战术单一性"的指控，需要更多证据。2025/26赛季样本显示，阿尔特塔尝试过无萨卡时的多种变阵，包括伪九号、双边锋内收等方案，效果均不理想。这反而说明萨卡的技术特点与现有人员配置耦合过深，解耦成本极高。商业视角：核心资产的风险管理跳出足球战术，这件事有个更普适的框架：核心资产的风险管理。萨卡对阿森纳的价值，堪比科技公司的单一核心产品。营收（成绩）高度依赖，但供应链（伤病）存在系统性风险。常见的应对策略有三类：冗余备份（买同水平替补）、架构解耦（战术多元化）、预防性维护（负荷管理）。阿森纳目前三类都做得不够。转会市场的"冗余备份"缺位，战术"解耦"尝试失败，"预防性维护"因争冠压力难以执行。三线失守，导致风险事件（伤病）的冲击被放大。2025/26赛季的争冠形势，可能因此改写。这不是事后诸葛亮——肌肉伤病的复发模式早就有数据预警，只是俱乐部选择了"赌健康"而非"买保险"。对于关注体育商业的读者，这个案例的启示在于：识别核心资产只是第一步，设计抗脆弱的组织架构才是长期竞争力来源。阿森纳的萨卡困境，本质上是一个经典的运营风险管理课题。好消息是，萨卡才24岁。坏消息是，腿筋伤病有慢性化倾向。更坏的消息是，今夏转会窗，顶级边锋的溢价只会更高——全世界都看到阿森纳有多需要这个位置了。