多家私募巨头竞购意甲国际媒体公司股份_投资_交易_版权
（来源：欧洲并购与投资）
多家私募巨头竞购意甲国际媒体公司股份
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据媒体报道，凯雷投资集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）等多家私募股权投资机构正准备竞购意大利足球甲级联赛（Serie A）国际媒体版权业务公司的少数股权，这是意甲近年来再次尝试引入外部投资者，以增强其海外媒体版权及商业业务的发展能力。
除凯雷和贝恩外，目前拥有国际米兰的橡树资本（Oaktree Capital Management），以及意大利私募股权机构Nextalia也预计参与竞购。相关公司的约束性报价预计最晚于9月4日提交。
据悉，投资者预计将竞购该公司10%至20%的股份。这一新业务实体不仅将持有意甲的海外媒体版权，还将包括海外博彩及赞助相关业务。目前，该业务核心盈利约为2亿欧元，整体估值预计达到30亿至40亿欧元。
多家私募机构准备提交报价
今年早些时候，意甲已经开始就潜在少数股权出售与多家私募投资机构进行接触，希望为国际媒体版权业务引入新的资本和战略投资者。
按照目前讨论的方案，意甲计划将海外媒体版权、博彩和赞助业务整合至一家独立业务实体，再向外部投资者出售10%至20%的少数股权。
目前包括凯雷、贝恩、橡树资本和Nextalia在内的潜在投资者均未对此发表评论，意甲方面也没有披露进一步交易细节。
如果按照30亿至40亿欧元的估值计算，此次潜在股权出售将成为近年来欧洲足球商业领域又一笔规模较大的私募股权投资交易。
国际媒体业务年收入约2.5亿欧元
意甲国际媒体业务目前每年创造约2.5亿欧元收入，核心盈利约为2亿欧元。不过，与英格兰足球超级联赛和西班牙足球甲级联赛相比，意甲海外媒体版权收入仍存在明显差距。
近年来，意甲在海外媒体版权销售方面面临一定压力。随着欧洲足球赛事数量增加，扩军后的欧洲冠军联赛占据更多比赛日，同时英超在全球市场拥有较高关注度，部分海外转播机构对于意甲版权的需求有所下降。
意甲因此希望通过引入外部投资者，进一步提升国际媒体版权、赞助及其他海外商业业务的运营能力。
目前，意甲拥有国际米兰、AC米兰和尤文图斯等知名足球俱乐部。对于联赛而言，扩大海外媒体版权收入是提高整体商业价值的重要组成部分。
2021年类似交易曾因俱乐部反对而失败
这并不是意甲第一次尝试引入私募股权资本。
2021年，意甲曾计划向一个由CVC资本（CVC Capital Partners）牵头的投资财团出售其国内媒体版权业务公司10%的股份，当时交易金额约为17亿欧元。
不过，该交易最终未能完成。原因是意甲20家俱乐部未能就交易方案取得所需多数支持。
根据意甲相关规则，任何涉及联赛媒体版权业务股权出售的交易，都需要至少20家俱乐部中的14家同意才能获得批准。
因此，即使此次国际媒体版权业务的少数股权出售最终获得具有吸引力的报价，交易仍需要获得足够数量的意甲俱乐部支持。
欧洲足球版权业务持续吸引私募资本
此次意甲寻求出售国际媒体业务少数股权，与近年来其他欧洲足球联赛引入私募资本的模式类似。
在西班牙和法国，外部投资机构此前已经通过少数股权投资方式参与当地足球联赛的媒体版权相关业务。相比直接收购足球俱乐部，这类交易主要投资于联赛层面的商业权益和媒体版权收入。
对于意甲而言，此次交易重点则放在国际业务，希望借助外部投资者进一步提升海外版权、赞助以及相关商业收入。
目前潜在投资者将在9月4日前提交约束性报价。之后，意甲还需要对具体报价、估值和股权结构进行评估，并争取至少14家俱乐部的支持，因此最终交易能否完成仍存在不确定性。
